图一
昨日国内环氧乙烷落实春节后第三次调涨500元/吨，至此华东地区环氧乙烷出厂价格上调至11100元/吨高位。主要原因在于亚洲乙烯连续攀高，供应紧张局面短期难以缓解，加上节后下游需求逐渐复苏，东北亚乙烯连续上涨，截至2月16日收盘，CFR东北亚乙烯收于1310美元/吨；CFR东南亚价格收于1110美元/吨。而另一方面则是相关产品乙二醇，虽近期市场价格偏弱整理，但整体高价回调幅度并不大，多数联产装置并无明显增加环氧乙烷的产量，所以短期来看，聚羧酸减水剂单体的原料供应紧张局面仍难缓解。
另一原料甲基烯丙醇，以山东易达利甲基烯丙醇价格为例，春节前后一直保持31000-32000元/吨的高位。然前期市场不断攀高的原因主要在于环保治理，而2017年度第一季度的空气质量专项督查检查工作也于2月15日展开，环保部门将采取督察组进驻地方的形式，进驻时间长达一个月。据了解，环保组2月下旬将进驻山东，届时多数化工产品产量必将收到波及，甲基烯丙醇供应预期偏紧。
图2
由上图可见，进入2017年以来我国聚羧酸减水剂单体市场价格连续攀涨，整体涨幅达2600元/吨。截至今日收盘，聚羧酸减水剂单体市场华东地区TPEG报盘参考13200-13400元/吨，HPEG参考13000-13200元/吨；东北地区TPEG出厂报盘参考12700-13000元/吨，HPEG报盘参考12500-12800元/吨，实单成交商谈让利空间有限。
综上分析，聚羧酸减水剂单体市场短期消化涨幅为主，后期不乏继续上涨可能。一方面下游需求恢复缓慢，多数减水剂工厂面对高价原料采购积极性偏弱，且终端用户多未恢复生产，终端传到不畅；另一方面原料乙烯及环氧乙烷供应偏紧局面难有改善，加上其他下游需求量逐渐恢复，减水剂单体工厂原料采购不易。自15日原料环氧乙烷上调500元/吨以后，市场随即传出环氧乙烷后期再涨的消息。所以金银岛预计短期聚羧酸减水剂单体市场实单成交将逐渐跟进，后期重点关注原料EO供应情况，预计月底市场将面临下一轮涨势。